投资者风险承受能力评价方法及基金评价方法

一、投资人风险承受能力调查和评价体系

由于不同的基金产品有不同的投资目标和风险收益特征,投资人由于年龄、收入、支出、财产、性格等差异形成不同的基金投资风险承受能力。一般来说,积极型的投资人追求风险较高的基金产品;稳健型的投资人追求风险适中的基金产品;保守型的投资人追求风险较低的基金产品。评估投资人的基金投资风险承受能力是开展基金销售活动的基础。

本公司根据证监会关于销售适用性的指导意见,制定了投资人调查制度和作业流程,通过标准化问卷和量化打分方式,对投资人的基金投资风险承受能力进行调查和评价。通过考察投资目的、投资期限、投资经验、财务状况、短期风险承受水平、长期风险承受水平等因素的标准化问卷,对投资人的风险承受能力及风险偏好进行调查和评价。

在短期与长期风险承受水平调查和评价中,标准化问卷从客观风险承受力及主观风险偏好两方面考虑基金投资人实际风险承受水平,既考虑到投资人个人基本情况及现阶段收入、支出及财务状况等客观性风险承受能力,也考虑到不同投资人风险偏好差异,综合主客观因素后得出投资人短期及长期风险承受水平的得分。

标准化问卷由14道标准化选择题组成,其中每题共有五个选项,得分越高代表投资者风险承受能力越高。

由于投资人的投资目的、投资期限、投资经验等各项基本因素之间存在着一定的依存关系,因此针对这六大因素进行设计的问题存在一题多义,例如同一问题可能既反映了基金投资人的财务状况,也反映了基金投资人目前所拥有的客观性的短期与长期风险承受能力差异。

为保障投资者利益,减少投资风险,投资者在进行相关交易时,必须先进行风险承受能力测评。该投资者在购买相应风险等级之上的基金时,都将会得到相应的风险提示,并要求对不匹配的交易进行确认。

为保证投资者的风险评级符合市场实际情况,本评级体系将不定期更新标准化问卷的内容及计分标准。并依据投资者参与风险评级时间,每过1年,要求投资者重新进行问卷测评。

投资人应确认在进行问卷调查时,所做的选项真实、准确、完整和可靠,以便于本公司根据投资人的风险等级,对投资人的投资行为,仅做出表面是否匹配的检查和提示。本次调查不构成任何投资建议,或对投资人的投资决策形成实质影响。如投资人在进行问卷调查时欺诈、隐瞒或有其他不实陈述而导致问卷调查结果与投资实际情况不符,本公司不承担任何责任。

二、基金销售适用性匹配规则

基金类型 基金大类风险 分类说明 投资者类型
积极型 稳健型 保守型
股票型基金(含指数型基金) 高风险

1、在招募说明书中明确规定主要投资于股票的基金,股票投资占资产净值的80%以上的股票型基金。

2、以拟合目标指数、跟踪目标指数变化为原则,实现与市场同步成长的指数型基金。

× ×
偏股型基金(含股债平衡型/偏债型/保本型) 中风险

1、以股票投资为主,股票投资配置比例的中值大于债券资产的配置比例的中值,二者之间的差距一般在15%以上的偏股型基金。

2、股票资产与债券资产的配置比例可视市场情况灵活配置,股票投资配置比例的中值与债券资产的配置比例的中值之间的差异一般不超过15%的股债平衡型基金。

3、以债券投资为主,债券投资配置比例的中值大于股票资产的配置比例的中值,二者之间的差距一般在15%以上的偏债型基金。

4、保证投资者在投资到期时至少能够获得全部或部分投资本金,或承诺一定比例回报的保本型基金。

×
货币市场基金 低风险 主要以货币市场工具为投资对象的货币型基金。

基金产品风险评价指引

承诺:本评价方法及评价结果仅在本公司内部使用。

第一章 总 则

第一条 为了规范基金代理销售行为,确保基金产品销售的适用性,依据《证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金销售适用性指导意见》及其他法律法规制定本指引。

第二条 销售人员在进行基金销售的过程中,应注重根据基金投资人的风险承受能力销售不同风险等级的产品,把合适的产品卖给合适的基金投资人。

第二章 基金产品风险评价内容及风险分级

第三条 基金产品风险评价内容

基金产品风险评价方法采取定性分析与定量分析相结合的方法,对基金产品承担的风险进行分析。风险评价的内容如下:

1.定性分析:根据基金的投资方向、投资范围和投资比例,将基金产品分为股票型、混合型、债券型、货币型四种基金类别,风险从高到低依次排列。

2.定量分析:在定性分析的基础上,对基金产品的下列四个方面进行评价:

(1)基金招募说明书所明示的投资方向、投资范围和投资比例;

(2)基金的历史规模和持仓比例;

(3)基金的过往业绩及基金净值的历史波动程度;

(4)基金成立以来有无违规行为发生。

第四条 基金产品风险等级

基金产品风险评价以基金产品风险等级来具体反映,基金产品风险包括以下三个等级:

(1)低风险;

(2)中风险;

(3)高风险。

第三章 基金产品风险评价方法

第五条 基金产品风险评价方法具体说明见附件《基金产品风险评价表》,具体说明如下:

1.定性分析方法

(1)根据基金类别进行打分:

股票型基金:基金风险评价得分为3分;

混合型基金:基金风险评价得分为2分;

债券型基金:基金风险评价得分为1分;

货币型基金:基金风险评价得分为0分。

(2)根据投资比例进行打分:

股票投资比例高于80%、债券比例低于20%的基金风险评价得分为3分;

股票投资比例介于30%~80%、债券比例介于20%~70%的基金风险评价得分为2分;

股票投资比例低于20%、债券比例高于80%的基金风险评价得分为1分;

股票投资比例为0%、债券投资比例为100%的基金或货币型基金,风险评价得分为0分。

2.定量分析方法

(1)基金的历史规模风险评价:

基金管理规模业内排名后1/3的风险评价得分为3分;

基金管理规模业内排名居中间1/3的风险评价得分为2分;

基金管理规模业内排名前1/3的风险评价得分为1分。

(2)基金的持仓比例风险评价:

基金持仓比例高于60%的风险评价得分为3分;

基金持仓比例介于30%~60%的基金风险评价得分为2分;

基金持仓比例低于30%的风险评价得分为1分。

(3)基金的过往业绩及基金净值的历史波动程度:

基金过往一年的业绩及基金净值业内排名后1/3的风险评价得分为3分;

基金过往一年的业绩及基金净值业内排名中间1/3的风险评价得分为2分;

基金过往一年的业绩及基金净值业内排名前1/3的风险评价得分为1分。

(4)基金成立以来有无违规行为发生:

基金成立以来有重大违规行为发生的风险评价得分为3分;

基金成立以来有一般违规行为发生的风险评价得分为2分;

基金成立以来无违规行为发生的风险评价得分为0分。

3.根据基金产品风险评价得分确定风险等级:

(1)低风险:分值低于7分的评定为低风险等级;

(2)中风险:分值介于7~14分的评定为中风险等级;

(3)高风险:分值高于14分的评定为高风险等级。

第四章 基金产品风险评价的说明和应用

第六条 基金产品风险评价由基金产品部负责,基金上线前做初次评价,上线后基金每季度季报公布后再进行评价的更新。

第七条 基金产品风险评级方法及评级结果仅供投资者参考,并不构成对投资者的投资建议。对于风险级别相同但类型不同的基金,具体要根据历史阶段股票仓位、净值表现等情况具体来加以区别判断。

第八条 基金产品风险评价完成后,由基金产品部邮件发给运营管理部,运营管理部相关清算人员根据评价结果在销售系统中设置代销基金的风险等级,销售系统根据基金产品的风险程度和客户的风险承受能力对客户的交易进行适应性提示。

第九条 本指引自发布之日起执行。

附件一:《基金产品风险评价表》

  • 基金名称:
  • 最终得分:
  • 风险等级:
评价指标 基金产品风险评价内容 评价得分
基金类别 股票型(3分) 混合型(2分) 债券型(1分) 货币型(0分)
投资比例 股票投资比例高于80%、债券比例低于20%(3分) 股票比例30~80%、债券比例20%~70%(2分) 股票比例低于20%、债券比例高于80%(1分) 股票比例0%、债券比例100%(0分)
基金规模 基金规模排名后1/3(3分) 基金规模排名中间1/3(2分) 基金规模排名后1/3(1分)
持仓比例 基金持仓比例高于60%(3分) 基金持仓比例介于30%~60%(2分) 基金持仓比例低于30%(1分)
过往业绩及净值历史波动 基金排名后1/3(3分) 基金排名中间1/3(2分) 基金排名后1/3(1分)
违规行为 有重大违规行为(3分) 有一般违规行为(2分) 无违规行为(0分)
备注

(1)低风险等级:分值低于7分的评定为低风险等级;

(2)中风险等级:分值介于7~14分的评定为中风险等级;

(3)高风险等级:分值高于14分的评定为高风险等级。

  • 评价人:
  • 复核人: